近年来，沪市公司积极开展产业化、专业化整合，围绕能源、 军工 、医药、电子等重点领域，持续推动资源向主业企业集中、向优势企业集中、向链长企业集中，通过并购重组带动了一大批上市公司的精细化整合，经营质效大幅提升。这其中，既有同类业务横向联合，也有产业链纵向贯通，更有专业化整合，整体方式新、力度大、范围广。 　　回顾这些年的沪市公司并购重组，不仅很多方案让市场印象深刻，并购重组后沪市公司进一步焕发的发展活力更值得深入观察，业务板块更加清晰、核心竞争力更加突出、经营管理机制更加灵活。 　　 产业链整合成为并购市场重要“主线” 　　围绕产业链资源进行整合的纵向并购将成为新一轮高质量并购重组的主要特征。纵向并购有助于公司获取对上下游产业链的控制权、提高与前端客户和后端原材料供应商的议价能力、行业信息的获取能力等。 　　近年来，不少沪市公司以一体化为目标推进产业链条整合，把生产经营的各个环节相互联结组合起来，推动资源向优势产业聚集，提升企业在产业链价值链中的地位。 　　同行业的产业整合，增强了国内氟材料产业链供应链安全稳定。 昊华科技 发行股份购买中化蓝天100%股权，本次重组属于中化集团内首单重大资产重组业务，具有一定的市场标杆意义。一是产业链互补和协同。中化蓝天原属中国中化集团下属 氟化工 企业，主要从事涵盖含氟锂电材料、氟碳化学品、含氟聚合物以及含氟精细化学品等氟化学产品的研发、生产和销售。 昊华科技 专注于PTFE高端氟聚物和氟树脂，中化蓝天与 昊华科技 的 氟化工 板块能够形成良好的产业链互补和协同；二是提升盈利能力。重组落地后，两化下两家 氟化工 企业融合加深，昊华科技收入利润水平将迈上新台阶，预计昊华科技2024-2026年归母净利润分别为12.35亿元、17.52亿元、18.25亿元，EPS分别为1.11元/股、1.58元/股、1.654元/股。 　　 中直股份 通过发行股份购买资产方式，购买昌飞集团和哈飞集团100%股权，实现了直升机业务的全面整合。一是整合航空工业集团直升机领域总装资产，增强上市公司业务完整性，做强做精直升机主业。交易后，上市公司基本实现除子系统、部分原材料和零部件外的直升机整机、零部件生产和加工以及维修等业务的产业链全覆盖；二是减少关联交易，增强上市公司独立性。本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的全资子公司，上市公司发生的关联交易规模大幅减小，上市公司独立性增强；三是提升公司的业绩。根据2024年半年报，公司正在集中备产，下半年，整机产品有望集中交付，公司业绩有望实现复苏。 　　 新质生产力渐成并购重组核心发力点 　　并购重组助推新质生产力加速发展，重点关注国产化发展、产业链安全和关键核心领域等国家战略支持产业。在“硬科技”领域，并购重组有望助力上市公司实现技术创新与资源整合，加速形成一批专业水平高、创新能力强、引领作用突出的优质企业。 　　 普源精电 所处电子测量仪器行业具有研制技术难度大、研发周期长、客户价格敏感度低、产品线较复杂等特征。公司期望深化上下游延伸和技术合作，提升研发水平和自主创新能力。公司现金及发行股份收购耐数电子，标的公司产品为主要服务于遥感探测、射电天文、微波通信等前沿科技领域的 专用设备 。 普源精电 在将耐数电子纳入合并报表范围后，便挖掘现有客户对耐数电子 专用设备 产品的需求，已对接客户与耐数电子签订百万级订单。在技术和产品方面，耐数电子在部分特定专用领域具有更强的技术积累，通过整合能够实现双方产品和技术层面的1+1大于2。 　　 安孚科技 原主要从事传统百货零售业务，所处行业市场竞争日益加剧，公司业绩较难实现突破，面临业务转型压力。2021年以来， 安孚科技 出售 安德利 工贸100%股权，并分步收购亚锦科技控制权以控股南孚 电池 。南孚 电池 是国内碱锰 电池 龙头企业，品牌认可度高、市场份额占比高，所处行业具有较高市场壁垒和稳定盈利模式。自2022年2月亚锦科技纳入上市公司合并报表范围后，上市公司2022年扭亏为盈，2023年、2024年保持增长态势。通过本次交易，公司完成了传统零售百货业务向电池行业的转型，快速切入优质赛道，并取得较为领先的市场地位，带来稳定的营业收入和利润。 　　 海外并购助推全球化布局 　　在“供给侧结构性改革”和“产业转型升级”的压力下，一系列优化并购重组行为的利好政策出台下，中国企业“走出去”的愿望日益强烈，对海外市场、高端产品、技术和人才的需求日益增长。 　　 闻泰科技 系全球最大的智能手机设计制造商，通过“两步走”的交易方式，创新交易设计，多样化融资渠道，最终成功收购世界前三的
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