十大 券商 最新策略观点新鲜出炉，具体如下： 中信证券 ：预期博弈关键期 配置更重性价比 当前市场正处于预期博弈的关键窗口，增量资金缺乏下存量资金博弈延续高波动，市场仍在新平衡形成过程中，高波动提供了布局 好时 机，建议关注当前估值与未来景气匹配的高性价比品种，重心继续转向部分前期偏冷门的行业。首先，8月宏观数据明确国内经济弱复苏趋势，当前市场处于政策预期分歧较大的窗口，相关交易博弈性强，市场热点切换快且持续性弱；预计近期政策风格更重已有措施落地而非增量措施加码，房地产三类纾困政策循序渐进将缓解产业恶性循环风险，地产销售将先于开发投资修复。其次，欧美央行双双“放鹰”后，市场对加息和衰退的预期调整后已趋于一致，近期被动贬值的人民币已偏离基本面，预计中期兑美元走势将先弱后强。最后，持续数周“热切冷”的非典型切换后，市场估值的结构分化已开始收敛，市场热度将更趋于均衡，中报披露已结束，估值切换已临近，建议重点关注当前估值与未来景气匹配的高性价比品种。 具体品种选择上建议关注：①成长制造领域重点关注此前持续调整、明年有估值切换空间的 半导体 和 军工 当中的白马龙头，以及标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工 新材料 。②医药行业重点关注具备较高性价比的 中药 ，以及充分消化估值以及政策负面预期的创新药和 医疗器械 。③冷门行业重点关注优质地产开发商、养殖产业链、电力、油运和油气机械等。此外，在外部科技领域制裁不断加剧的环境下，建议关注芯片、信创等自主可控领域的配置机会。 华安证券 ：外部风险制约消除 市场有望维持平稳回升 展望后续，短期外部风险制约基本消除，人民币汇率贬值压力已经很大程度释放，持续快速贬值压力和空间都不大，市场整体风险偏好水平有所回升改善；经济复苏势头不变，稳增长政策接续发力，短期内经济弹性加大，下半年国内经济下行预期可控；流动性方面，宏观 信贷 需求有所改善回暖， 货币 资金仍然充裕有余，宽松环境不变。微观流动性也出现结构性改善。我们预计市场将延续9月第2周平稳回升之势，无需担忧短期市场出现大幅回落的风险。 配置上，市场分歧下成长风格短期可能弹性较弱，但经过指数下跌和 业绩 消化后的估值已经明显回落，叠加未来一年的高增速预期，已经极具配置性价比，调整提供更好良机，热门赛道仍是首选领域；此外接续政策逐步发力下，稳增长链条景气边际回升，配置价值仍然较优；景气长逻辑下，双节刺激居民消费需求，部分消费品如 白酒 、生猪养殖链存在修复机会。 海通证券 ： 新能源 产业链若景气度还在 高热度维持较长时间 产业周期：人口年龄结构决定地产周期，智能手机渗透率决定移动互联周期，目前 新能源 车渗透率才25%、光伏风电发电占比才11%， 新能源 产业周期尚未走完。盈利估值：地产和移动互联高增长阶段，相关产业链PEG中枢在1附近，目前 新能源车 PEG在0.5左右，估值还不高。配置和交易：目前新能源产业链 基金 配置和交易热度较高，但参考地产和移动互联周期，只要景气度还在，高热度维持较长时间。 华西证券 ：慢工出细活 耐心逢低待布局 慢工出细活，耐心逢低待布局，整体策略上不追高。配置上聚焦在“3+1”。当前内外因素对A股风险偏好扰动仍存。海外方面，美联储加息预期上调，强美元下外资流向波动或加大；国内方面，内外需求承压使得本轮经济复苏力度偏弱。同时，稳增长政策加码发力下，宏观资金面仍充裕，在房住不炒的大背景下，“资产荒”对A股估值形成有利支撑。节后的A股市场，“板块轮动加快，向下有支撑，向上有天花板”，操作上“不追高，不恐慌性杀跌”将成为最主要的特征。 配置上，聚焦“3”条配置主线+“1”主题。1)受益于“因城施策”政策持续放松的：地产等；2)高景气度的：新能源( 储能 、电网等)、 新能源车…
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