家居出口板块： 关税豁免对家居企业 业绩 直接影响将较为有限，仍需关注疫情后下游需求。2022 年3 月23 日，美国贸易代表办公室表示，将恢复部分自中国进口商品的关税豁免。此次关税豁免涉及此前549 项待定产品中的352 项。 该规定将适用于2021 年10 月12 日至2022 年12 月31 日之间进口自中国的商品。此次豁免清单中，家居成品涉及较少，多为家具组件，我们认为此次豁免一定程度上传递出贸易政策边际改善的积极信号，但由于豁免清单中列示的品类与家居出口板块公司的主营产品品类重叠范围较小，因此对业绩改善的直接影响将较为有限。 2021 年家具出口实现738.3 亿美元，同比+26.4%，22 年1-2 月家居出口累计实现112.2 亿美元，同比+2.2%。2021 年全年我国实现出口额3.36 万亿美元， 同比+29.9% ， 其中家具及零件出口额738.3 亿美元， 同比+26.4%。2022 年1-2 月出口总额5447.02 亿美元，同比+16.3%，其中家具出口112.2 亿美元，同比+2.2%。 疫情后需求整体或趋于平稳，细分品类出现结构性分化。出口板块受海运、原材料、汇率影响短期依旧承压，长期看好供给端集中度提升、龙头竞争优势进一步加强。从供需格局角度看：(1)供给端：21 上半年上市出口企业收入显著增长而盈利承压，下半年依旧受限于海运运力紧张、原材料压力及人民币升值压力，出口板块细分行业增速逐步下行，在行业长期高压下，不排除部分中小产能出清的可能，行业集中度或进一步提升；(2)需求端：20 年全球疫情爆发，海外耐用消费品需求持续高增，21 年下半年以来伴随疫情好转等影响，海外产能逐步恢复，需求或趋于平稳增长。长期来看，(1)行业层面：中国在全球供应链中的地位稳固，相关产业配套齐全，(2)公司层面：家居出口龙头抗风险能力强，率先布局海外产能，生产供应稳定性较强，在海外市场的竞争优势进一步加强。建议关注出口占比高的家居龙头【 敏华控股 】、【 顾家家居 】，细分赛道龙头【 共创草坪 】，单品类渗透率提升的【 匠心家居 】【 浙江自然 】、【 麒盛科技 】、【 凯迪股份 】。 铝塑膜板块： 铝塑膜行业整体来看，目前处于供不应求状态，铝塑膜需求目前核心驱动力是软包 电池 出货量快速增长，未来增量或源于两轮电动车、储能…
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