今年前三季，黄海管理的三只 基金 包揽了基金收益前三名。截至目前，这三只产品仍然在主动权益基金收益榜上排名前三，遥遥领先其他基金经理。如无意外，黄海或将夺得今年主动权益基金冠军。 在此背景下，三季度黄海如何调仓？ 10月25日出炉的基金三季报显示，黄海的三只基金在三季度进行了调仓，煤炭的仓位第一次超越了房地产。 三季度， 中国海油 新晋成为黄海三只基金的头号重仓股，同时黄海降低了地产的权重，增加了油气、消费、金融、建筑等其他行业的配置。 总体来看，黄海三季度在加仓，他表示，对后市谨慎乐观，目前他比较看好价值股。 调仓： 中国海油 成第一重仓股 今年前三季，黄海管理的万家宏观择时多策略混合、万家新利混合和万家精选混合等三只基金收益率回报分别为68.46%、61.92%和53.77%。 总体来看，黄海的基金今年一骑绝尘，主要原因是重仓了两个行业——煤炭和地产。 尤其是煤炭股，前三季度，在申万31个一级行业指数中，煤炭是唯一上涨的行业，而且前三季度大涨了32.67%。 这使得黄海的产品净值在今年一路走高，最高时年内收益超过70%。 三季度，黄海进行了调仓。大方向是继续加仓。三季度末其管理的三只基金的仓位都已高达近92%，它们较二季度末提升 1.69-3.04个百分点。 从调仓方向来看，黄海重点持仓的煤炭股没有大幅调整，但其管理的三只产品的第一大重仓股统一换成了新晋的 中国海油 ，而且仓位皆超过8.6%。 举例来说，与二季度相比，万家宏观择时多策略在三季度末的十大重仓股中，中国海油新晋第一重仓股；同时， 中国神华 、 华阳股份 、 迎驾贡酒 新晋十大重仓股；此外，该基金加仓 潞安环能 、 山西焦煤 、 陕西煤业 、 淮北矿业 ；而 兖矿能源 、 晋控煤业 、 建发股份 、 保利发展 退出前十大重仓股。 对比来看，二季度末，黄海管理的三只基金的第一重仓行业为房地产，第二重仓行业为煤炭。 但到了三季度末，上述三只基金的第一二重仓行业反过来，第一重仓行业是煤炭，第二为房地产。 黄海判断当前环境下价值股的性价比较高，原因是持续受益于资产配置从成长股向价值股再平衡的过程。 根据三季报来看，黄海仍然主要布局在低估值、高 分红 、 业绩 稳定性较高的价值股。 但是黄海三季度也在价值股内部进行了调整： 首先，三季度他的持仓结构上增加了油气行业的权重，比如，第一重仓股是中国海油。 其次，黄海降低了地产的权重。二季度末，黄海管理的几只产品都持有…
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