AI技术与医疗结合将带来怎样的行业红利？本土 创新药 出海近年来成绩如何？疫情后的大健康行业又将有什么新看点？ 当市场中最火热的AI概念遇到需求前景广阔的医疗行业，又会有怎样的新机会诞生？ 就上述问题，财联社6月27日连线了大成国际资产管理有限 公司投资 经理、大健康行业研究负责人贺飞龙，以下为连线实录： AI医疗应用加速落地数字化需求打开市场空间 问题1：新冠疫情期间，关于AI医疗、智慧医疗的关注度提升不少，大健康行业这三年具体发生了哪些变化？ 答：我们看到，整体上疫情期间对智慧医疗的推动很显著，包括医疗信息化、智能化的速度都在加快。因为医疗本身具有专业的壁垒，首先消费端的需求，包括咨询，服务的渗透率有了大幅提升。 另一方面，健康管理领域也出现了很多新需求，包括慢病管理、远程医疗都有消费端的痛点被开发出来，对于提升医疗效率和患者体验都有提升。 问题2：今年以来AI技术非常火热，具体来看AI医疗目前的主要应用有哪些？ 答：目前来看，AI医疗的发展还处于早期，但正是由于普及度很低，未来可能将会呈现几何倍数的增长。 主要是不同环节对AI的应用上，有两个方面。一是医院端，对于AI辅助诊断、院内的信息化，手术 机器人 参与的医疗等。从占比上看，这些也是目前占比较高的，因为医院有条件来做些尝试。比如一台手术 机器人 可能需要1000-2000万，对于国产替代的空间也很大。 其次，是药品的研发领域，包括临床实验的辅助，研发过程的数据处理等等。然后随着未来成本的下降，可能也会有更多的应用场景出现在消费端，渗透率也会继续提升。 问题3：在众多上市公司中，目前有没有对AI应用得比较好的案例？ 答：公司方面，因为各家专注的领域不同。站在商业模式的角度，还是要看谁能先有产品商业化，来抢占赛道的先发优势，建立护城河。目前，A股有一些做AI影像的公司，港股则是手术 机器人 ，院内信息化这些标的比较多。药物方面，其实主要是药企在业务上对AI技术的应用，还没有形成具体的业务板块。 问题4：AI技术会对医药研发带来哪些优势？ 答：主要是成本方面，如果以全球新药研发三个“10”的规律来看，原先可能研发一款新药需要10年时间投入10亿美金，但只能有10%的成功概率。那么未来AI的加入，可能会缩短研发的时间成本。 另外，原先新药研发需要处理大量的数据，比如上百人的临床数据可能达到上万级别。AI的加入能从研发到审批环节的资金、时间和人力成本都会提升，而且这个提升是非常直接的。 如果以目前行业的成本结构来看，新药研发阶段借助AI可能节省10-20%的成本。这对药企来说，大概可以提升4个百分点的 净利润 ，那么以药企20-30%的净利润率来看，这个提升幅度也有20%左右。 但我们也考虑到，药企研发其实还有很多不能量化的环节，包括管理、沟通、销售过程中的链条很长，AI的加入会是一个很长期的问题，各个企业的效果也会有差异。 本土 创新药 加速出海高速增长下还有哪些投资机会？ 问题5：近几年国内 创新药 出海形势如何？ 答：对于投资机构来说，国内创新药的出海还是很让人欣喜的，整体看，创新药出海要面对两个问题，首先是研发难度有多大？然后是潜在的收益有多大？ 然后过去几年国内创新药的全球化可以说是非常快，销售也在逐步加强。 以license out(授权许可)的模式为例，2018-2022年，国内创新药license out的数量从8个增长到了60个；金额方面，也从2018年几亿美金的规模变成2022年一个单品就能卖到50亿美金。 这就意味着，无论从数量还是质量上，国内创新药出海都有了一个跨越式的发展，并且我们的水平也在向发达国家靠拢。 问题6：国内创新药出海的模式有哪些？哪种方式更具优势？ 答：目前国内本土的创新药出海，主要有三种形式。 第一种就是自主出海的模式，由本土药企在海外做临床、自己来销售。 第二种则是和海外机构合作的模式，国内药企负责临床，但是在销售层面和海外机构合作。因为创新药出海其实是个全球化的问题，临床、审批、销售都会有不同的要求，可以借助当地企业的资源和能力。 第三种就是我们之前提到的license out模式，就是国内药企将药品的海外市场的权益整体出售给海外机构，由海外机构来负责后续的开发，商业化。本土药企则根据阶段性的进展获得里程碑式的付款，以及药品上市后的一些分成。 目前来看，大多数国内创新药出海都是选择license out的模式。因为创新药本身对创新能力药企很高，出海意味着要在最前沿的市场来竞争，国内外的标准、支付体系都有很大不同。 如果药企本身有很好的外部资源，通常会选择多种模式并行的方案，比如一些龙头药企，好的产品就会选择自主出海。一些竞争格局较差，或者难度高的产品则会委托给海外机构来做。 问题7：创新药出海的风险有哪些？ 答：主要还是本土化的风险，首先从临床到监管层面，以及的审批尺度和销售上市都和熟悉的国内市场不同。 还有一个专利诉讼问题，这其实是药企对于自身的保护，跨国药企在专利上的矛盾很常见，是政策的商业现象。很多药品专利间，其实也是迭代的，会存在同源性的问题。 问题8：未来创新药出海的机会在哪？
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