“降息”如期而至。 6月20日，中国贷款市场报价 利率 （LPR）下调，1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均下调了10基点。 值得一提的是，6月15日中期借贷便利（MLF）已由2.75%下调10基点至2.65%，此次LPR下调与MLF保持同步，确认了此次降息正式落地。央行上一次降息为2022年8月22日。 机构认为，此次LPR调降有可能是新一轮降息周期的开启，市场期待更大力度的政策落地。尽管降息利好经济和资本市场，但不少投资机构对后市持谨慎态度，并且机构对于降息后的投资机会分歧较大。 “降息”如期而至 中国人民 银行 授权全国 银行 间同业 拆借 中心公布，2023年6月20日贷款市场报价 利率 （LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%。6月两项LPR均下调10个基点。 此次降息直接影响房贷，LPR分1年和5年期，其中5年期对按揭贷款定价影响较多。如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降10个基点，房贷月供将减少58.54元，累积30年月供减少2.1万元。 目前，全国统一首套住房商业性个人住房贷款利率下限为4.1％，此次5年期LPR下调10BP后，统一房贷利率下限有望突破4％关口。 事实上，近期，短期和中期政策性利率密集“降息”： 6月8日以来，国有大行和股份制 银行 下调人民币存款挂牌利率。活期存款利率下调5个基点；定期存款中的整存整取产品调整长端利率，其中，两年期利率下调10个基点，三年期和五年期利率均下调15个基点。 6月13日，公开市场操作（OMO）七天期逆 回购 利率下调10个基点，隔夜、7天期、1个月常备借贷便利（SLF）利率均下调10个基点； 6月15日，央行开展2370亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，利率2.65%，下降10个基点。 而从历次LPR调整看，如果MLF利率下调，LPR也必将随之下调。 6月20日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，五年期LPR下调至4.2%，均下降10个基点。 事实上，近期的政策性利率密集“降息”环环相扣。 银行下调存款利率，针对的是这两年居民存款金额大幅增长，通过降存款利率来推动存款搬家，进入到投资和消费领域，而不是趴在银行账户上。 而6月13日和15日央行分别下调了逆回购利率和MLF利率10个基点，则是为了推动经济复苏。 对于6月20日的LPR下调，市场也并不意外。 金鹰基金 权益研究部 基金 经理助理 金达莱 接受采访时解释，“之所以降息，更多是来自当前的经济压力，我们观察到，地产销售同比呈现明显走弱，5月出口同比明显转负，生产端在预期走弱、去库存背景下也呈现疲软。降息能够释放宏观流动性，引发资本市场对稳增长政策发力预期抬升，利于资本市场流动性改善。” 博时基金 宏观策略部投资经理刘思甸进一步分析：“此次降息背景仍然是经济三四月以来复苏有一定放缓，地产销售也有些走弱。上周央行降逆回购和MLF利率各10个基点，按照过去的经验LPR利率也会下调。” “LPR的下调释放稳增长信号，或意味着 货币 政策的宽松和新一轮宽松的开启，同时也改善居民和企业预期，稳住 信贷 需求，托底经济增长，或将对经济提振起到重要的作用和意义。” 诺安基金 认为。 更高的政策预期 但是，降息对经济和资本市场的效果似乎不如预期。 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“目前来看，我国经济有陷入‘流动性陷阱’的迹象，央行实施较为宽松的货币政策，并且释放了很多流动性，但是资金并没有推动实体经济较快复苏。” 而在A股市场上，尽管降息利好，但降息预期兑现反而让A股市场和房地产行业陷入震荡。 6月20日收盘时， 上证指数 跌0.47%，逾3500只个股下跌。 同时，利好地产板块的降息，当日却没能止住地产板块下挫，截至收盘，房地产指数（886057.WI）下跌1.98%。
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