6月13日，在继7天期逆 回购 “降价”10个基点后，常备借贷便利 利率 （SLF）也下调了10个基点。 央行消息显示，常备借贷便利 利率 隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。 光大银行 金融市场部宏观研究员周茂华表示，央行调整SLF利率，属于预期之中的调整，是“跟进”逆回购利率调整，从历史经验看，7天期SLF利率与逆回购利率的利差100BP。 央行下调SLF利率10个基点 今日早间，人民 银行 公告 ，为维护 银行 体系流动性合理充裕，今日开展7天期逆回购操作20亿元，中标利率为1.90%。较上一期下调10个基点。 公开市场操作7天期逆回购利率是央行短期政策利率，央行通过每日开展公开市场操作，保持 银行 体系流动性合理充裕，持续释放短期政策利率信号，使存款类金融机构 质押 式回购利率(DR)等短期市场利率围绕政策利率为中枢波动，并向其他市场利率传导。 从历史数据来看，我国7天期SLF为7天期公开市场逆回购利率加100个基点。在继7天期逆回购“降价”10个基点后，7天期常备借贷便利利率也下调了10个基点。 据悉，SLF是央行按需向金融机构提供短期资金的工具，由于金融机构可按SLF利率从央行获得资金，就不必以高于SLF利率的价格从市场融入资金，因此SLF利率可视为利率走廊的上限。 “通过调整利率走廊上限（SLF利率），确保市场利率运行在政策利率附近，畅通政策传导，有效调节资金供求和资金资源配置，保障政策目标实现。”周茂华指出。 央行信息显示，SLF是央行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，对象主要是政策性银行和全国性商业银行，期限1-3个月。SLF以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质 信贷 资产等。 此外，SLF由金融机构主动发起，其可根据自身流动性需求向央行申请。央行下调SLF利率，意味着商业银行的流动性管理将获得更大弹性。 目前，中国已形成较为完整的市场化利率体系，主要通过 货币 政策工具调节银行体系流动性，释放政策利率调控信号，在利率走廊的辅助下，引导市场基准利率以政策利率为中枢运行，并通过银行体系传导至贷款利率，调节和优化资源配置，实现货币政策目标。 业内预计MLF及LPR报价利率也将跟进下调 不难看出，近期央行和商业银行的一系列举措，更多是在有效降低银行负债成本，缓解部分银行净息差收窄压力，为银行进一步合理让利实体经济空间和加强逆周期调节做足铺垫。 据记者观察，在今日调整7天逆回购利率、SLF利率之前，6月8日， 工商银行 、 农业银行 、 建设银行 、 中国银行 、 交通银行 、 邮储银行 六大国有银行下调存款挂牌利率。此外，部分股份行也在本周一跟进下调。 有业内人士对记者表示，去年九月份存款利率调降，是LPR调整在前，倒逼商业银行调整存款利率。而本次调整则是在存款利率处在低位的情况下，先调整存款利率，为央行通过MLF利率引导LPR下行提供了市场空间。“当前经济恢复遇到阻碍，需要新的稳增长政策，预计LPR下调是政策组合拳中的一项。考虑到存款利率已经启动了预先的调整，实际上能够在保持净息差基本稳定的前提下，实现政策意图。” 目前，业内也预计6月15日MLF操作利率也将下调0.1个百分点，至2.65%。20日，LPR报价也将跟进下调。 “考虑到政策利率体系联动调整的一般规律，在短端政策利率下调后，中端政策利率（MLF操作利率）也会跟进下调。”东方金诚首席宏观 分析师 王青表示，鉴于MLF操作利率是LPR报价的定价基础，若6月MLF操作利率下调，20日LPR报价也将跟进下调。 王青判断，考虑到当前企业贷款利率已处于历史低点，且明显低于居民房贷利率，加之近期楼市再度转弱，本月1年期LPR报价和5年期以上LPR报价很可能出现非对称下调，即1年期LPR报价可能下调5个基点（0.05个百分点），5年期以上LPR报价下调15个基点（0.15个百分点）。 此外，记者注意到，今日国家发展改革委发布了《关于做好2023年降成本重点工作的通知》，其中提到“推动贷款利率稳中有降”，具体要求为“持续发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能和存款利率市场化调整机制的重要作用，推动经营主体融资成本稳中有降”。 （文章来源：每日经济新闻）
阅读更多（Read More）