5月上证月K线以阴线收官，多条支撑均线被相继击穿，3200 点岌岌可危。而创业板月 K线更弱，已经连续四连阴，与全球资本市场高歌猛进形成鲜明对比。那么，对于已经到来的6月， 主力 机构又是如何看的呢？日前多家实力机构发布 6 月趋势策略研判，不难看出这些机构态度依旧较为谨慎，几乎一致认为虽然市场有望震荡企稳，但在整体估值承压背景下，投资者可转向防御。 机构观点 银河 证券 仍在震荡筑底格局中 稳增长政策将持续发力，后续经济复苏内生动力有望提升。中国经济复苏中，从年初至今的经济恢复出现了波折，消费场景稳步复苏，其他方面仍需要时间，如 工业增加值 增速大幅不及预期。政策端存在结构性加量空间，预计下半年美联储暂缓加息后，中国有望受益于国际收支、汇率的改善等。伴随内生力的不断释放，预计我国消费在未来几个月将持续向好，虽然当前的消费板块仍然没有启动行情，但是充分受益于消费复苏，我们认为消费板块有望在6、7月份迎来投资机会。 6月政策利好吹拂有望带动A股市场企稳。从全球资产的配置角度来看，当前A股具有估值高性价比+宏观经济相对较为稳定的优势，奠定A股资产全球配置的价值优势。从基本面看，A股站在现在的位置没有继续下跌的基础。当前仍在震荡筑底中，是布局的 好时 机。我们认为在短期负面情绪充分释放后，市场有望企稳后向上，仍以结构性机会为主，已充分调整+基本面扎实的高景气板块是配置主要方向。投资策略应当聚焦风险已充分释放+低估值的龙头个股。我们建议战略性布局大消费、科技、 新能源 等板块里的价值股。 开源 证券 短期偏谨慎 短期人民币汇率或在中美利差收窄预期的叠加影响下仍有贬值压力，期间A股或面临阶段性调整压力，直到基本面复苏程度有实质性提升。近期A股连续下跌，风险偏好回落，市场担忧加剧。那么，在经历短期的风险释放之后，将如何看待6月A股市场表现？ 短期内我们对A股维持偏谨慎的态度，但中长期对于A股市场我们依然保持乐观。静待2023年下半年国内消费能力修复、储蓄率下降，以及产能利用率、 CPI 、 PPI 等逐步企稳，国内经济将逐步进入“被动去库”阶段，A股亦将迎来趋势性、明显的上涨行情。6月整体来看我们判断在短期人民币贬值压力下，情绪面、流动性回落，这意味着现阶段应该赚“盈利”的钱，而非估值。 配置方面偏向于 业绩 贡献较大，估值相对便宜的行业。第一是电力设备，包括：大储、 充电桩 、 特高压 、光伏等未来仍具成长性，且目前估值已经降至合理偏下水平的细分领域，尤其是光伏具有较高性价比；第二是 公用事业 ，尤其 电力行业 ，受益于成本下降及用电量回升，净 利率 改善明显；第三是AI调整之后或将再次走出分化，6月在“ 苹果 ”MR的催化下，具备落地性且估值合理的细分领域，包括：AI算力、 半导体 及 游戏 等亦有望受益于盈利增长的确定性；同时，我们亦看好硬科技的其他领域如机械自动化。此外， 银行 、 食品饮料 等盈利波动较低，且相对收益预期扩大，亦具备较好的防御属性。 平安 证券 等待边际新变化 经济基本面上看，欧美衰退预期修正，国内经济复苏继续分化。4月美国ISM制造业和服务业
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