■本报记者 林珂 上周5家上会企业集体过会，周过会率回升至100%。本周，上会企业家数有所回升，较之前一周增至8家，其中4家拟登陆上交所主板、2家拟登陆，其余2家拟登陆创业板。 金融投资报记者注意到，在这8家拟上市公司中，鼎龙科技、上海汽配因业绩问题受到业内广泛质疑。鼎龙科技 存多个风险点 浙江鼎龙科技股份有限公司（简称：鼎龙科技）致力于精细化工产品的研发、生产和销售，是高新技术企业。公司产品主要包括染发剂原料、植保材料、特种工程材料单体等精细化工产品，客户群体覆盖化妆品、植保产品、特种工程材料等多个应用领域。公司拟登陆上交所主板，将于7月19日上会。 虽然鼎龙科技业绩持续增长，但从扣非净利润来看，实际上近几年公司业绩波动明显，其中2021年扣非净利润同比下滑24%后，2022年业绩企稳并同比大幅增长66%。 鼎龙科技业绩大幅增长背后，多个风险点仍需注意，毛利率持续下滑就是其中之一。 招股书显示，2020年-2022年，公司综合毛利率分别为37.86%、31.04%、30.62%，呈下降趋势。鼎龙科技表示，公司产品的毛利率变动主要受原材料价格波动、市场需求变化及市场竞争格局变化等因素影响。虽然公司通过优化产品结构、提升工艺水平、控制成本等方式提升综合毛利率，但是由于公司原材料价格受化工行业供求关系影响，呈现波动趋势，且公司所处行业竞争较为激烈，公司的高附加值产品可能吸引行业内竞争对手的跟进，导致行业产能增加和产品价格下跌。因此，公司未来可能面临因原材料价格上升、市场竞争加剧、产品市场价格下降等因素导致的毛利率波动风险。 值得一提的是，鼎龙科技所属的精细化工行业及下游各应用领域的发展受国内外宏观经济波动的影响较大。随着国家可持续发展战略的全面推进和对环境保护日益重视，未来可能会出台更为严格的环境保护标准和政策，化工行业企业需要持续增加相关投入。如果未来宏观经济环境或行业政策发生不利变化，而公司未能推出有效措施予以应对，将会对公司未来业绩造成不利影响。 在业内广泛质疑中，鼎龙科技第一大供应商盐城瑞鼎出现频率较高。盐城瑞鼎曾是鼎龙科技实控人之一周菡语持股公司，周菡语曾持有盐城瑞鼎18.56%股权，于2020年7月将所持股权转让给了非关联自然人蒋璐。然而，在同一时间，保荐机构派出项目组进驻现场，对鼎龙科技进行尽职调查。业内的质疑点在于，周菡语股权转让时间点与保荐机构进驻现场检查重合，周菡语转让盐城瑞鼎股权是否与公司IPO事项相关、股权转让的真实性等问题也成为了上交所追问的重点。数据显示，2020年-2022年，鼎龙科技向盐城瑞鼎购金额分别约为5869.29万元、6744.18万元、5761.56万元，占比分别为16.49%、18.17%、13.25%。上海汽配 客户较为集中 上海汽车空调配件股份有限公司（简称：上海汽配）主营业务为汽车空调管路和燃油分配管等汽车零部件产品的研发、生产与销售。公司围绕下游客户的需求，通过不断的新产品自主开发，并结合外延式拓展，产品类型日益丰富，形成了以汽车空调管路为主，燃油分配管为辅的产品体系，并有变速箱冷却油管等汽车零部件及配件产品陆续向市场推出。公司拟登陆上交所主板，将于7月21日上会。 对于目前汽车行业而言，新能源汽车技术发展对上海汽配现有业务存在明显冲击。 手下从燃油分配管业务来看，该业务燃油分配管属于汽车发动机零部件，主要应用于传统燃油车中。若未来随着新能源汽车相关技术的日益成熟，以及全球各国对环境保护的日益重视，新能源汽车渗透率的提升将致使燃油车销量的下降，最终导致燃油车保有量的下降，进而对公司燃油分配管产品的销售造成重大不利影响。 此外，汽车空调管路和燃油分配管是上海汽配目前销售收入占比最大的产品品类。其中，汽车空调管路既可应用于传统燃油汽车中，又可应用于新能源汽车中，当前传统燃油车用汽车空调管路销售占比较高。但随着新能源汽车的快速发展，燃油车面临着越来越多的挑战和压力，如果公司不能根据新能源汽车的发展适时推出配套的汽车空调管路，则公司的汽车空调管路可能面临销量下滑的风险。 客户较为集中也是上海汽配面临的风险点之一。 招股书显示，2020年-2022年，公司合并口径前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为71.02%、64.17%、61.43%。如果公司主要客户需求量下降、客户对其供应商认证资格发生不利变化、因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应商采购产品，将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响。 这次上海汽配冲刺IPO，已经不是公司第一次。早在2020年7月上海汽配便首次递交招股书，拟募资5.93亿元，投向汽车空调配件等项目。而就在10个月后，2021年5月证监会对公司IPO申请终止审查。从之前证监会对公司申请文件给出反馈意见来看，包含了公司规范性问题、信息披露问题以及与财务会计资料相关问题共计44项。 来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/ 与中国资本市场一起成长；精准研判，权威解读，透彻分析 ；《金融投资报》助你财富增值！ 邮发代码：61-146（周末证券） 61-102（限四川地区，全套） 四川订报热线：028-86968486 上海订报热线：11185 微信公众号：jrtzb028
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