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■桂浩明 在七月份,科创板在上交所运行已经满四年了。这四年来,科创板借助率先进行注册制试点的优势,取得了超常规的发展,时下已经有近550家公司上市,募集资金接近9000亿元,这两项指标均远远超过同期沪深主板、创业板。可以说,虽然科创板是证券市场上历史最短的板块,但它后来居上,已经成为新生的融资主力,这对推动我国创新型高科技的发展发挥了极大的作用,很好地承担了金融支持实体的责任。 不过,与科创板一级市场的轰轰烈烈相比,其二级市场的状况却不尽如人意。科创板股票上市交易半年之后,上交所编制的科创50指数开始发布,按惯例把其起始点位设为1000点,之后该指数上涨到了1726点。但随后先是弱势整理,后来节节下滑,到2022年4月,已经回落到853点。在当年的10月份,科创50指数展开了一波较为温和得反弹行情,并且在今年4月份摸高1171点,当时市场上看好科创50指数的声音也不少,有的甚至认为它会复制前两年创业板行情暴涨的走势。可是就在创出年内高点后,科创50指数就开始掉头向下,在6月份再度跌破1000点的整数关,目前其位置大体在960点附近,从技术形态来看,不排除进一步下行的可能。 科创50指数是按一定标准,选取在科创板上市的市值及交易量居前的50家优质公司,作为样本股编制的宽基指数,具有较高的代表性,因此其走势基本上能够准确地刻画科创板股票的实际运行状况。而从以上的这些数据来看,应该说四年下来,其行情总体上是下跌的,这自然导致绝大多数二级市场的投资者出现亏损。而以科创50指数 样 本 股 为 跟 踪 标 的 的 科 创50ETF,在发行时曾广受欢迎,一度还实行比例配售,而如今也是全面亏损。享有新股配售特权的机构投资者折戟科创板的事实表明,这个市场尽管已经做得比较大了,但还不够强,并没有形成稳定的财富效应,无法持续地为投资者创造财富。不管这其中有什么具体原因,现状都是令人遗憾的,因此在二级市场上广受投资者诟病。 科创板走势如此羸弱,问题出在哪里呢?客观而言,以下因素是起了作用的。首先科创板提高了对上市企业的包容度,这使得大量还无法在主板上市的公司得以上市,这其中有相当数量是没有盈利的。这对于发展创投事业是必要的, (紧转5版) 来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/ 与中国资本市场一起成长;精准研判,权威解读,透彻分析 ;《金融投资报》助你财富增值! 邮发代码:61-146(周末证券) 61-102(限四川地区,全套) 四川订报热线:028-86968486 上海订报热线:11185 微信公众号:jrtzb028
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