21世纪经济报道记者曹恩惠上海报道 国庆长假前夕，A股光伏板块消息不断。 先是9月27日A股光伏概念股迎来大涨，多只热门股涨停，似乎宣告着光伏概念仍具有炒作吸引力。 然而， 通威股份 （600438.SH）终止定增以及高景 太阳能 撤回IPO的事项，再度将投资者拉回现实：在激烈的情绪博弈中，A股光伏板块当前估值偏低已经成为不争的事实。 IPO阶段性收紧、监管层引导上市公司合理确定再融资规模等诸多定调，影响着资本市场对光伏概念的重新审视。此外，对未来竞争格局的担忧以及光伏行业能否维持高增长的质疑，亦是当前影响板块估值的因素所在。 尽管近一年来，不少光伏公司也在通过 回购 等措施，提振投资者对公司股价的信心。但需要注意的是，在市场环境发生变动之下，资本对于光伏板块的预期和估值逻辑或许同样改变。 这场正在进行的资本变奏曲，致使估值受困的光伏概念股们需要重新制定新策略。 突然而来的“终止” 正当资本市场还在讨论 通威股份 为何终止百亿定增时，9月28日，高景 太阳能 股份有限公司于深交所创业板的IPO状态突然变更为“终止”。 这两项“终止”事项之所以会引发关注，在于前者是千亿光伏龙头企业，其对定增的表态是当前光伏行业再融资情绪的一种反映；后者则是近些年来崛起的硅片明星企业，其对IPO的态度同样体现着当前光伏领域首发上市环境的真实状况。 今年4月份， 通威股份 发布2023年定增 公告 ，拟募资不超过160亿元，用于年产20万吨高纯晶硅项目和云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目（二期 20 万吨/年高纯晶硅项目）。这两个项目，是该公司扩大其硅料产能的 主力 项目。截至今年上半年，通威股份已形成超42万吨高纯晶硅产能、90GW 太阳能 电池 产能以及55GW组件产能。而按照规划，2024年至2026年，该公司高纯晶硅、 太阳能 电池 累计产能规模预计分别达到80至100万吨、130至150GW。 针对此次定增终止，通威股份表示，“是综合考虑当前资本市场情况以及公司实际发展情况等多方面因素后作出的决策。” 21世纪经济报道记者注意到，当前该公司股价偏低亦是其考虑终止定增的主要因素。“当前资本市场环境发生变化，公司价值存在明显低估。” 今年以来，A股光伏板块公司股价普遍回调。根据21世纪经济报道记者统计，超过40家公司股价跌幅超20%、28家公司股价跌幅超30%、16家公司股价跌幅超40%。 这其中，股价跌幅最严重的三家公司分别为 昱能科技 （688348.SH）、 金刚光伏 （300093.SZ）和 海优新材 （688680.SH），年初至今股价跌幅分别为68.49%、61.51%、59.97%。 事实上，通威股份目前的股价还是表现出了一定的抗跌性，年初至今累计跌幅仅为9.42%。但与高光时刻相比，其市值亦缩水近一半。 通威股份认为其估值偏低不无道理。截至9月28日收盘当日，该公司的市盈率仅为5.4倍。同日， 上证指数 的市盈率则为13.1倍。 不过，这也是目前A股光伏公司普遍的“烦恼”。21世纪经济报道记者注意到，截至目前，市盈率低于10倍的光伏公司共计7家，以硅料企业为代表，如 特变电工 （600089.SH）、 大全能源 （688303.SH）、通威股份。而更多的公司市盈率跑输沪深指数，包括 正泰电器
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