■本报记者 薛蕾 11月15日，小鹏汽车公布了2023年第三季度财报。财报显示，小鹏汽车Q3营收超85亿元，同比增长25.0%，环比增长68.5%。不过，目前仍未实现盈利。第三季度，小鹏经营亏损31.6亿元，同比增长约10亿元。仍未摆脱亏损状态 总体来看，小鹏汽车各项数据已有明显改善。交付表现上，第三季度小鹏汽车总交付量为40008台，达成单季交付4万里程碑，环比增长72.4%。伴随交付量和营收大幅增长及规模降本成效，小鹏汽车现金储备近365亿元，较上季度增加27.4亿元。 基于产品强劲的销量预期，小鹏汽车上调第四季度业绩指引，预期交付量达59500-63500台，同比增长约101.2%至114.7%，预期总营收达127亿元-136亿元，同比增长约86.1%至99.3%。 小鹏汽车三季度营收环比大增，得益于以G6为主力车型的全产品矩阵交付量的提升。公开数据显示，今年9月，小鹏G6单车销量8132台，对当月销量的总贡献度高达54%。此外，刚刚完成改款的小鹏G9，销量也有起色。 对于未来，小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏预期乐观。他认为，小鹏汽车将会从今年第三季度开始走入微弱的正循环，从第三季度开始到明年第三季度，小鹏的正循环速度会加速。 虽然小鹏汽车总收入和汽车销售收入都在增加，但净利润和毛利率却未有改善。小鹏汽车第三季度毛利率为-2.7%，较上年同期下降16.2%。 净利润方面，小鹏汽车第三季度普通股股东应占净亏损达到38.9亿元，同比增加63.6%，环比增加38.6%。业内竞争愈发激烈 目前，越来越多的造车新势力开始拓宽产品线，例如哪吒和零跑先后推出高端车型，理想汽车已陆续推出理想L8、理想L9、理想L7等车型，蔚来则计划再推出畅销品牌，进入20万元-30万元市场。 辅助智能驾驶作为小鹏汽车的“看家本领”，其对于小鹏汽车的重要性不言而喻。据悉，小鹏汽车从创立之初就一直主打智能辅助驾驶功能，其 CNGP城市领航辅助已经开通北京、上海、广州、深圳、佛山5城市，预计11月底会再增加25座城市支持城市智驾，到12月底将达到50个城市，2024年实现XNGP覆盖全国主要城市的路网，并准备NGP出海实现全球化。 华为问界汽车无疑是小鹏汽车最大的对手。目前，华为ADS 2.0高阶智能驾驶系统已经在问界M5 智驾版上装车。在上海、深圳、广州、杭州、重庆等5个城市开通城区NCA后，在8月18日正式开通了北京市的城区NCA。 最新数据显示，问界M5系列累计交付超12万辆，同步推出了惊喜新权益。问界新M7系列上市仅50天，累计预定量达8.6万台；未正式上市的科技车皇问界M9预订量已经超过2.5万。券商看好未来发展 对于小鹏汽车这一业绩，华泰证券发布研报称，小鹏汽车销量稳步增长，Q4毛利率有望改善，维持H股“买入”评级。 华泰证券指出，小鹏汽车整合直营经销体系，扁平化管理提升效率，优化供应链体系，公司交付和销量有望进一步提升。 平安证券研报认为，G9在上市阶段的失误和当前公司面临的困境不足以影响小鹏汽车长期的投资价值，目前公司在手现金较为充足，作为造车新势力中的重要一员，依然具备较大的发展潜力。 国联证券首次给予小鹏汽车“买入”评级，预计2023-2025年销量（除MONA品牌）为14.2/32.8/52.2万辆，目标价113.3港元。 国联证券认为，小鹏汽车已具备全方面车型输出能力，同时智能化已成为其品牌影响力标签，产品矩阵持续完善有望带来销量持续上行。此外，公司目前已经与阿里、滴滴、大众等优质企业完成深度合作，智驾能力、车型输出能力均得到认可，公司有望在后续智能化浪潮中引领行业。 来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/ 与中国资本市场一起成长；精准研判，权威解读，透彻分析 ；《金融投资报》助你财富增值！ 邮发代码：61-146（周末证券） 61-102（限四川地区，全套） 四川订报热线：028-86968486 上海订报热线：11185 微信公众号：jrtzb028
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