核心观点—— 卖方：申万宏源证券研究所副所长、首席策略分析师 王胜 申万宏源证券研究所A股策略首席分析师、总量研究部联席总监 傅静涛 1. 数字经济领域相关的增加值增速，有希望爬到13%左右。 2. 物联网将会迎来全新的发展。 3. 华为链上企业，有长期积累价值。 4. 人口结构进入到现在这个阶段，医疗、卫生支出上升是大势所趋，关注医药行业。 买方：南方基金基金经理 郑晓曦 1. AI改变一切 2. 大模型投资的机会，今年不如算力和终端 3. 全球半导体景气周期触底等待进入下一轮上行周期起点 1月29日，申万宏源证券研究所副所长、首席策略分析师王胜、申万宏源证券研究所A股策略首席分析师、总量研究部联席总监傅静涛、南方基金基金经理郑晓曦在央视《财访》节目中分享对市场的看法。 卖方：新旧动能转换，数字经济领域增加值增速确定 买方：AI改变一切 问：2024年海内外宏观经济的走势和特点，会有利于哪些资产？ 王胜： 新旧动能转化是关键词。全球来看，新动能正在逐渐的酝酿当中。美国人工智能、具身智能、人形机器人，一系列的技术蓬勃发展，对全球的全要素生产力的提高和科技的进步带来了很大的希望。 中国国内新旧动能也正在转换，在数字经济，在创新药，消费电子、汽车等等领域都有一个非常好的突破和发展。数字经济领域相关的增加值的增速，有希望爬到13%左右。 最大的投资机会和希望，来自于权益类的新经济的领域，特别关注几块，第一块是消费制造业；第二块新经济领域，非常关注数字经济，无论是AI、人工智能，都是数字经济的一个分支，涉及衣、食、住、行，衣就是可穿戴设备；食是精神食粮，比如说游戏，电子书籍；住是智慧家居、智能家居；行是新能源汽车。 傅静涛： 高股息，更加关注动态高股息。 2024年，无风险利率的下行有可能要超出市场预期，突破历史下限。 市场的弹性没有那么大的情况下，科技当然是第一位。 很多新科技的方向，包括AI和其他方向的结合，智能家居，包括物联网，包括其他新的应用场景，可能都是值得去中长期跟踪，去挖掘标的的大方向。 整个新能源车的产业链，包括智能家居、MR，还有AIPC可能偏硬件端的一些供应链上，都分布着大量的优秀公司，有业绩的投资机会。 郑晓曦： 今年的主线是非常清晰的，就是AI改变一切。 等待新的大单品，能够接力智能手机，拉动全球的科技产业进入到更高的增长。 问：万物皆可AI，有哪些增量的机会？ 王胜： 万物皆可AI，物联网将会迎来全新的发展。 郑晓曦： 目前是新周期的起点，投资机会归结为三类。 第一类新技术，新的终端推动着新的成长。新的供给带来新的需求。新的方向是科技领域，最具有吸引力，最值得大家去持续投入的一个新的方向，包括电动车，包括人工智能技术拉动的像机器人，包括智能家居等这一些很多的这些终端，以及它的应用持续的落地。 第二，周期底部，产业自然的增长和反弹。能跟新的技术叠加，周期就会更强。 第三，比较强的逆周期属性，举个例子，像存储芯片领域， 问：高股息的红利资产，科技类的成长股，应该怎么选？ 傅静涛： 二选一，压科技成长。 全年维度，看好高股息。更看好的方向在科技赛道方向上寻找。 王胜： 科技之外，未来还是要关注医药，创新药。两到三年的维度看，一个产业趋势在形成。人口结构进入到现在这个阶段，医疗、卫生支出上升是大势所趋。中国的创新药行业未来长期还是有发展前景的。 第二，食品饮料、电力设备为代表的，传统行业龙头公司，在2024年，会有一定的反弹机会。 2024年的机会应该会比2023年多。 问：今年是AIPC爆发的元年，赛道上的投资机会怎样配置？
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