曾头顶“A股运动品牌第一股”光环上市的贵人鸟，在资本市场浮沉十年后，还是难逃退市命运。 3月7日，因公司股票收盘价已连续20个交易日低于1元，触及交易类退市指标， ST贵人 （603555.SH）股票自3月8日开市起停牌。 贵人鸟也曾有过市值远超 李宁 、特步等同行的高光时刻，却因投资失败、主业不稳，一度濒临退市。破产重整成功后，引入“东北粮食大亨”作为股东，粮食业务渐起，直至2023年9月停止了经营36年之久的鞋服业务。 虽然退市，贵人鸟却仍有不少悬而未决的问题。因隐瞒公司关联交易被立案调查，新任总经理远未完成的增持计划，以及预制米饭业务能否让公司业绩回春，南都湾财社记者还将持续关注。 白手起家 巅峰期市值超四百亿元，赞助《超级女声》等成国民品牌 20世纪80年代末，在福建晋江还未成为“中国鞋都”时，和特步的丁水波、安踏的丁世忠等人一样，贵人鸟创始人林 天福 也在做着贴牌加工鞋子的生意。 十余年间，从家庭小作坊到专业鞋厂，再逐渐成为一家现代企业。2002年，林 天福 开始发展自主品牌“贵人鸟”，并逐渐形成了贵人鸟现有运动鞋服的业务模式。 当时，贵人鸟没有像同行那样找体育明星代言，而是斥巨资邀请刘德华、张柏芝、林志玲等娱乐明星担任代言人。此后，贵人鸟还成为湖南卫视《超级女声》《快乐男声》等现象级节目的赞助商。依靠名人代言和综艺赞助，贵人鸟的名气迅速打响。 2005年，贵人鸟进军职业体育领域。为了推广品牌，贵人鸟花重金赞助多支国家队，还让美国国家男子篮球队的“梦七队”也穿上了贵人鸟的装备，甚至成为业内赞助国家运动队数量最多的体育用品品牌。 趁着2008年北京奥运会掀起的全民体育热潮，贵人鸟大举扩张，门店数量由2009年的1847家迅速增至2013年的5560家，并成功跻身中国十大运动鞋品牌队列。 2011年，贵人鸟改制为股份有限公司，并于2014年在上交所上市。招股书显示，2010年至2013年，贵人鸟的营收从15.35亿元增至24.06亿元，复合增长率为16.16%；净利润也从2.22亿元增至4.23亿元，复合增长率为23.97%。 头顶“A股运动品牌第一股”的光环，贵人鸟上市后股价一路走高，并于2015年5月达到历史高点65.47元/股，市值为408亿元，远超 李宁 、特步等同行。同年，林 天福 也以190亿元身家首次摘得泉州首富。 同一时期，特步、 李宁 、 361度 等品牌却不被资本市场看好。2015年，李宁股价徘徊在3元/股至5元/股，361°股价则为1元/股至3元/股，这两家市值均不足百亿元。特步市值在百亿元左右，但股价也在1元/股至4元/股区间。 由盛转衰 “ 烧钱”投资泛 体育产业 ，三年连续亏损濒临退市边缘 就在外界以为贵人鸟将一路高歌猛进时，没想到上市即巅峰，从一家市值400多亿的明星企业到负债累累，贵人鸟只用了3年时间。 2014年10月，国发46号文的印发让国内 体育产业 进一步升温，不少上市公司打着体育概念股的名头，玩起了资本 游戏 ，贵人鸟也不例外。彼时，林天福对外表态：“未来，贵人鸟将全面推进全产业布局+多品牌经营的策略，积极寻找盈利模式清晰的并购标的进行资源整合。” 2015年，贵人鸟宣布进军 体育产业 ，此后几年间，其通过各种资本手段，参股或收购体育产业相关公司。同年，贵人鸟以近2.4亿投资成为虎扑第二大股东，还和虎扑发起设立动域资本，又分别花2亿、1.2亿投资康湃思体育及西班牙足球经纪公司BOY。2016年，贵人鸟成功拿下AND1在大中华区的独家运营权，并控股线下零售商杰之行和网络经销商名鞋库，又向安康人寿投资了2.6亿，计划做体育 保险 。 2017年，贵人鸟一度欲以27亿收购连锁健身公司威尔士健身的母公司威康健身，后者当时的净资产不到1亿，溢价率高达27倍。财报显示，该收购价已超过贵人鸟当年净资产的一半。 时任贵人鸟副总裁的袁卫东曾在一次演讲中提及，贵人鸟布局泛体育产业，是看中了这些公司背后链接的人群，包括看比赛的、逛虎扑的，玩体育 游戏 的。通过投资这些拥有App的体育科技公司，贵人鸟掌握了1亿月活用户。 据不完全统计，贵人鸟这几年的总投资已超过20亿，接近其自2010年至2015年的累计净利润总额。2017年3月，贵人鸟甚至发公告要更名为“全能体育”，准备和“贵人鸟”这个已沿用十多年的运动鞋服品牌作别。 贵人鸟曾想改名为“全能体育”。 然而，靠“烧钱”收购来的这些企业，不但没能带来利润，反而成了亏损“黑洞”。2017年，虎扑体育折戟IPO，次年，贵人鸟将其持有的虎扑股权全部清仓。另外，贵人鸟陆续以3亿元出售杰之行公司，以1.43亿元出售康湃思体育、康湃思体育咨询公司各37%的股权等。 2017年是一个转折点，贵人鸟公司业绩和资金链出现明显颓势。财报显示，2017年，贵人鸟净利润1.57亿元，同比下滑近五成。2018年，贵人鸟首次出现了6.85亿巨额亏损，2019年、2020年又再亏10.96亿和3.82亿。截至2020年底，贵人鸟门店数量已从巅峰时期的5560家锐减至1396家。 由于连续三年亏损，2020年，贵人鸟的股票被实施退市风险警告，其股票简称也变更为“*贵人鸟”。同时，贵人鸟还面临着贷款违约、关联交易、拖欠经销商货款等种种问题。2020年至2021年期间，林天福曾5次收到限制消费令。
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