过去一段时期，合资理财公司发展速度普遍低于预期，但现在正步入新的发展阶段。 近日，施罗德交银理财有限公司（下称“施罗德交银理财”）董事长陈朝灯接受上海 证券 报记者专访时表示，合资理财公司已经走过“从0至1”的阶段，未来有望加速发展。 作为国内第三家成立的合资理财公司，施罗德交银理财经历了两年的初创成长期，已经完成了大部分基础工作，从管理架构到产品谱系，再到渠道支持和消费者保护均初步成形。“登高必自卑，行远必自迩。”陈朝灯如此看待过去两年施罗德交银理财的发展。他认为，发展缓慢主要缘于合资理财产品规模从零开始，同时行业还经历了净值化转型的加速以及投资者风格的变化，但这一成长周期是合资理财公司必须经历的阶段。 施罗德交银理财坚定看多中国资产，蓄势待发。陈朝灯认为，中国优质固收资产作为居民资产配置中稳定的“压舱石”作用不可替代，同时中国权益市场的估值水平也具备相当的投资吸引力，这些都为合资理财的进一步发展提供了良好的条件。 乐观看待合资理财发展 合资理财公司是中国金融对外开放的见证者之一。目前，已有五家合资理财公司正式开业运营，但管理规模均较小，整体尚未实现盈亏平衡。 陈朝灯认为，目前合资理财公司发展普遍较市场预期慢，主要是由于 银行 理财市场经历了净值化转型的波动以及偏保守的市场环境。不过五家合资理财公司的中外股东对于中国理财市场都有长期承诺，并具有战略眼光。 作为国内首批成立的外资控股合资理财公司，施罗德交银理财已成立两年。“我们是行业新兵，需要立足长远，做好当下。”陈朝灯说，目前公司已完成75%基础工作，为未来发展奠定坚实基础。2024年，公司将会迎来更多改变，竞争力也会有提升。 陈朝灯认为，对于资管行业而言，核心竞争力不仅是金融数据和模型，人力资源也至关重要。今年将吸引更多人才带着新理念和资源加入公司。同时，施罗德交银理财两大股东总部均位于上海，拥有主场优势，未来施罗德集团还将与监管部门沟通，在沪开拓更多业务。 施罗德交银理财正在积极储备二季度理财产品，部分产品正在测试中。由于看好中国资本市场的前景，今年会更侧重多资产、多策略产品。从施罗德交银理财产品储备来看，覆盖风险等级R1至R3的产品线，未来不排除结合市场环境发行R4至R5的产品。 无惧债市波动 今年3月以来，债券市场波动幅度明显增大，多个期限国债的收益率一改单边走低态势，呈现出低位大幅震荡态势，不少债券类资管产品净值表现起伏较大。 虽然债市大幅波动，但施罗德交银理财的产品净值相对平稳。“2022年末， 中国银行 理财市场一度遭遇‘破净潮’考验，此后公司积极强化了应对策略，并作了多方面的改进。”陈朝灯解释，虽然未来债市收益率水平不好判断，但在近期宏观数据改善背景下，市场利率继续大幅走低的概率不高。 因此，施罗德交银理财的策略是不追高同时也不追低，在重仓的信用债方面，产品降低杠杆率和组合久期，同时一部分资金引入国债期货避险，动态调整优化净值表现。 这样的策略与 银行 理财客户的低风险特征密不可分。陈朝灯表示，由于 银行 理财产品以绝对报酬为导向，同时投资者又较为担心净值波动，这就要求优化策略组合来创造稳定收益。“在过去一段时间，我们在不断储备回报更具稳定性的资产，包括存款和货币工具类资产。作为中外合资理财公司，未来还会考虑配置跨境资产。”陈朝灯说。 坚定看多中国资产 作为世界第二大经济体，中国具备稳定向好的经济基本面，也是全球经济最主要的增长引擎。 施罗德集团发布报告认为，中国资本市场高水平的对外开放提速，结合人民币汇率预期的长期稳定，都将支持人民币定价资产的长期投资配置价值，中国各类资产在全球投资组合中的配置权重也将继续稳步提升。 陈朝灯认为，今年上半年中国 证券 市场将呈现两个特点：第一是交易信心的重拾以及交易秩序的恢复；第二是中国高水平对外开放举措加速落地。“今年政府工作报告所传达的信息，也进一步坚定了外资对中国未来发展的信心，其中‘大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力’尤其值得关注。” “作为施罗德集团在中国理财业务的领航者，公司对中国市场充满信心，这不仅基于对中国市场巨大潜力的认识，更源于对中国经济转型和升级路径的坚定看好。”陈朝灯说。 （文章来源：上海 证券 报）
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