特发服务 （300917）8月21日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入13.45亿元，同比增长18.97%；归母净利润5759.28万元，同比下降4.24%；扣非净利润5283.74万元，同比增长9.89%；经营活动产生的现金流量净额为-303.62万元，上年同期为7251.76万元；报告期内， 特发服务 基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为5.46%。 以8月20日收盘价计算， 特发服务 目前市盈率（TTM）约为44.82倍，市净率（LF）约为5.02倍，市销率（TTM）约为1.98倍。 公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示： 根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.08亿元，同比增长21.82%，环比增长11.29%；归母净利润2347.46万元，同比下降12.76%，环比下降31.20%；扣非净利润2041.36万元，同比增长10.52%，环比下降37.04%。 半年报显示，公司以综合物业管理服务为核心业务，专注于为客户提供专业、高端、定制化的后勤保障服务，通过不断深化客户需求、作业场景及服务标准的研究，满足客户全周期的服务需求管理。 分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，综合物业管理服务收入11.45亿元，同比增长18.77%，占营业收入的85.13%；政务服务收入1.24亿元，同比增长16.11%，占营业收入的9.21%。 2024年上半年，公司毛利率为11.41%，同比下降1.33个百分点；净利率为4.81%，较上年同期下降0.89个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.84%，同比下降2.01个百分点，环比下降3.32个百分点；净利率为3.86%，较上年同期下降1.18个百分点，较上一季度下降2.00个百分点。 分产品看，综合物业管理服务、政务服务2024年上半年毛利率分别为9.07%、13.78%。 数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.46%，较上年同期下降0.76个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.19%，较上年同期下降0.98个百分点。 2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-303.62万元，同比减少7555.39万元，主要系回款较上年同期减少所致；筹资活动现金流净额-4551.00万元，同比减少801.19万元；投资活动现金流净额-1.30亿元，上年同期为-8938.94万元，主要系购买理财增加所致。 进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.31亿元，上年同期为-0.18亿元。 2024年上半年，公司营业收入现金比为105.80%，净现比为-5.27%。 营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.73次，上年同期为0.72次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业2/10）；固定资产周转率为28.48次，上年同期为70.28次（2023年上半年行业平均值为26.56次，公司位居同行业1/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.80次、255.46次。 2024年上半年，公司期间费用为6208.59万元，较上年同期减少818.27万元；期间费用率为4.62%，较上年同期下降1.60个百分点。其中，销售费用同比下降18.07%，管理费用同比下降7.47%，研发费用同比下降12.14%，财务费用由去年同期的-249.16万元变为-411.82万元。 资料显示，财务费用的变动主要因为利息收入增加。 资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少23.98%，占公司总资产比重下降11.68个百分点；应收账款较上年末增加30.42%，占公司总资产比重上升5.43个百分点；交易性金融资产较上年末增加225.63%，占公司总资产比重上升4.06个百分点；预付款项较上年末增加276.58%，占公司总资产比重上升1.35个百分点。 负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少26.51%，占公司总资产比重下降3.41个百分点；应付账款较上年末增加20.06%，占公司总资产比重上升1.76个百分点；合同负债较上年末增加90.27%，占公司总资产比重上升2.18个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加33.52%，占公司总资产比重上升1.62个百分点。 从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为452.6万元，占净资产的0.43%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。 在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.01%，相比上年末上升1.93个百分点；有息资产负债率为0.67%，相比上年末下降0.09个百分点。 2024年上半年，公司流动比率为2.40，速动比率为2.39。 半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为钟仁美、 高盛 公司有限责任公司、汐合AI策略1号私募 证券 投资基金、中国国际金融股份有限公司，取代了一季度末的葛燕、江苏南通三建集团股份有限公司、万能、张水波。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数 证券 投资基金持股有所上升。 筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.26万户，较一季度末增长了7191户，增幅46.74%；户均持股市值由一季度末的27.77万元下降至25.88万元，降幅为6.81%。 指标注解： 市盈率 =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。 市净率 =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。 市销率 =总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。 文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。 市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。 （文章来源：中国 证券 报·中证网）
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