本周一，港股呈先抑后扬的走势，盘初恒生指数一度跌超1%，随后企稳反弹，收盘上涨0.31%。按盘中最低点算，恒生指数周一大幅反弹了245.04点。恒生科技指数也是如此，盘初一度跌超1.5%，收盘上涨0.51%，最大反弹了74.63点。 01 港股为何变盘？ 对于周一港股盘中的逆势走高，综合市场观点来看，主要集中在以下三个方面： 一是美联储议息会议的临近，而当前市场对于美联储将在9月开启降息的预期已十分充分。而港股“中国资产+外国资本”的特征，使得其对此更加敏感，也就更大概率会“受益”。 从最新的美联储利率观测工具来看，9月降息50个基点的概率明显增大，最新为58%，较上一周增加34个百分点。降息25个基点的概率则从上周的76%下降至最新的42%。 二是最新的8月70城房价数据依然较弱，但市场看到了边际改善的迹象。一方面一线城市新建商品住宅销售价格跌幅缩小；另一方面，据券商中国报道，楼市刺激预期再度强化。市场上有关于存量房贷下调的预期不断强化。有市场人士认为，这会降低数百万家庭的借款成本，从而对消费形成一定刺激。 三是随着港股长时间大幅度的回调，当前恒生指数市盈率（TTM）已不足10倍，且恒生指数整体处于破净状态，市净率（MRQ）最新为0.85倍。 这几年港股确实整体承压，按恒生指数最新收盘的17422.12点计算，较2018年1月29日盘中触及的33484.08点下跌超过92%。恒生科技指数最新报收3497.45点，和2021年2月18日盘中触及11001.78点相比下跌超过68%。 最近的，自5月21日恒生指数跳空大跌开始，港股再次开启新一轮回调期，截至9月16日收盘的近四个月时间，恒生指数累计下跌11.28%。同期，恒生科技指数下跌15.43%。 02 港股性价比较高？ 在美联储9月降息基本板上钉钉，对于当前相对“便宜”的港股，机构们是怎么看的呢？整体而言，呈偏乐观的局面。 中泰国际表示，在港股当前极端低估值下，政策边际利好有望带来反弹，美联储降息带来的流动性宽松也有边际帮助，但持续性升势仍需经济基本面斜率持续向上的配合。策略上，中泰国际建议关注：1、盈利获得上修且估值具性价比的恒生科技指数，关注互联网及游戏；2、业绩稳定向好且提升股东回报的部分细分消费行业龙头，以及受惠以旧换新政策提振的汽车、家电、电动自行车等；3、中秋及国庆假期出行催化的文旅板块；4、受惠美联储降息交易且业务相对稳定的香港本地股及生物医药；5、高股息板块电讯股及公用事业等仍攻守兼备。 中金策略则表示，港股因为对外部流动性敏感，以及联系汇率安排下香港跟随降息的缘故，其弹性较A股更大。在行业层面，对利率敏感的成长股（生物科技、科技硬件等）、海外美元融资占比较高的板块、港股本地分红甚至地产等，以及受益于美国降息拉动地产需求的出口链条，也可能会在边际上受益。但整体上，在看到更大力度的财政支持前，宽幅区间震荡的结构性行情依然是主线。 国信证券从风险溢价角度认为，恒生指数的风险溢价已经达到8.6%，处于对应经济周期阶段的最高位，具备较强的吸引力。如果将9%的风险溢价代入计算，恒指最低将达到16700-16800点，与最新点位大约相距600点。我们认为，此时买入港股的性价比已经较高。中观层面，维持推荐恒生公用事业、恒生香港35、恒生金融、恒生互联网。 仅供投资者参考，不构成投资建议 去东方财富APP 看资讯领100元现金 本文作者可以追加内容哦 !
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